La idea del flujo circular del dinero parte del concepto de que el gasto de un individuo se convierte en ingreso de otro, generando una interdependencia en la economía.
En la teoría keynesiana, que sostiene que una reducción del gasto de los agentes económicos puede desencadenar una contracción en la actividad económica general. En este contexto, se plantea la interrogante sobre si el crecimiento de la oferta monetaria puede estimular el crecimiento económico.
John Maynard Keynes, en su obra Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero (1936), argumentó que un aumento en la oferta monetaria y el gasto público podía incentivar la demanda agregada y, por ende, el crecimiento económico. Sin embargo, críticos como Milton Friedman y los economistas de la escuela Austriaca lo cuestiona.
Milton Friedman, en Una Historia Monetaria de los Estados Unidos (1963), enfatizó que el crecimiento económico sostenido no puede provenir simplemente de un incremento en la cantidad de dinero, sino de mejoras en la productividad y en la eficiencia del mercado. Ludwig von Mises y Friedrich Hayek argumentaron que la expansión artificial del crédito puede generar ciclos económicos insostenibles, con auges seguidos de crisis financieras.
Si bien el crecimiento de la oferta monetaria puede tener efectos de corto plazo en la economía, su impacto a largo plazo depende de la forma en que se use. Si el aumento del dinero se traduce en inversión productiva, podría contribuir al crecimiento económico. No obstante, si se destina a gasto público ineficiente o a subsidios artificiales, puede llevar a inflación y distorsiones económicas que deterioran el bienestar general. En consecuencia, el equilibrio entre políticas monetarias y productivas es clave para un crecimiento económico sostenible.
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