Raíces del Chartalismo. El chartalismo sostiene que el dinero no tiene valor intrínseco, sino que su valor deriva del poder del Estado para imponer su aceptación, ya sea por coerción legal o por necesidad fiscal (pago de impuestos). Es decir, el dinero es un “token” legal respaldado por el aparato estatal, y no por un bien como el oro o la plata (como en el metalismo).
Principales exponentes del Chartalismo: Friedrich Knapp (1905) – autor de “The State Theory of Money”, afirmó:
“El dinero es una criatura de la ley.” Para Knapp, el Estado define qué cosa es dinero y garantiza su circulación imponiéndolo en sus transacciones y recaudaciones fiscales.
John Maynard Keynes – simpatizó con el chartalismo en“A Treatise on Money”y luego en “The General Theory”, especialmente en su enfoque sobre la capacidad del Estado para influir en la economía a través del manejo de la demanda agregada y del dinero fiduciario.
Modern Monetary Theory (MMT) – corriente contemporánea que retoma el chartalismo y lo adapta a la realidad de las monedas fiat. Entre sus principales defensores se encuentran:
Stephanie Kelton Warren Mosler Randall Wray
Estos autores argumentan que los gobiernos soberanos emisores de moneda no pueden quebrar en su propia divisa, y que su capacidad de gasto está limitada solo por la inflación, no por la recaudación fiscal.
Concepto y raíces del Metalismo.
El metalismo, por contraste, considera que el dinero debe derivar su valor de un bien tangible (normalmente un metal precioso), lo que garantiza su estabilidad y su aceptación voluntaria.
Principales exponentes del Metalismo: Carl Menger, fundador de la Escuela Austríaca, explicó en “El origen del dinero” (1892) cómo el dinero surgió de forma espontánea en el mercado a partir de bienes con mayor liquidez (por ejemplo, el oro o la plata), sin necesidad de imposición estatal.
Ludwig von Mises, en “La Teoría del Dinero y del Crédito” (1912), desarrolla el teorema regresivo del dinero, argumentando que el valor del dinero debe poder remontarse a su valor como mercancía. Mises rechaza la noción de que el Estado pueda crear valor monetario ex nihilo.
Friedrich Hayek también critica los sistemas monetarios estatales y propone la desnacionalización del dinero, abogando por la competencia entre monedas privadas como forma de preservar el poder adquisitivo.
Ejemplos reales y contemporáneos.
Casos que ilustran el Chartalismo en acción: Estados Unidos y la MMT: Durante la pandemia, el gobierno de EE.UU. financió enormes paquetes fiscales sin preocuparse inicialmente por la deuda. Esto se basó en la idea chartalista de que un Estado con soberanía monetaria puede gastar sin restricciones hasta que haya presión inflacionaria.
Zimbabue y Venezuela: Ambos Estados usaron su capacidad para emitir dinero sin respaldo, lo que provocó hiperinflación. Estos casos muestran los riesgos extremos del chartalismo cuando se desconoce el límite de la inflación.
Eurozona: Los países miembros no tienen soberanía monetaria individual, por lo que no pueden aplicar políticas chartalistas plenas. La crisis de deuda en Grecia demostró las consecuencias de esta limitación.
Casos favorables al Metalismo o principios similares: El patrón oro clásico (1870–1914): Aseguró estabilidad monetaria y bajos niveles de inflación durante décadas, pero limitó la capacidad de los gobiernos para financiar guerras y gasto social.
Criptomonedas como Bitcoin: Aunque no son metales, operan bajo principios metalistas: oferta limitada, descentralización, y surgimiento desde el mercado. Para muchos economistas austríacos como Saifedean Ammous (“The Bitcoin Standard”), el Bitcoin es una “versión digital del oro”.
Chartalismo y Metalismo representan dos visiones opuestas del origen, función y valor del dinero.
El chartalismo pone al Estado en el centro del sistema monetario. Ventaja: flexibilidad y poder fiscal. Riesgo: inflación y uso político de la moneda.
El metalismo pone al mercado y a la mercancía como fundamento del dinero. Ventaja: estabilidad y confianza. Riesgo: rigidez frente a crisis.
Hoy en día, el sistema monetario mundial opera bajo principios chartalistas: dinero fiduciario respaldado por la confianza en el Estado. Sin embargo, los desafíos inflacionarios recientes, el auge de Bitcoin y el escepticismo sobre los bancos centrales han revivido el interés en el metalismo y las propuestas de la Escuela Austríaca.
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